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美股将迎来新一轮下跌还是冲击历史涨幅?金融和科技板块是关键

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  2018年第四季度,美股在经历被大量抛售之后,又出现了大幅反弹,几乎完全收复失地,标普500指数在今年一季度上涨近13%,创下2009年三季度以来最大季度涨幅。LWG北方头条_头条新闻

  4月12日,美股三大指数全线走,标普500指数时隔六个月再次站上2900点关口,距离去年9月所创历史高位2940.91点只差33.5个点。LWG北方头条_头条新闻

  今年以来,在美联储暂停加息、中美经贸磋商持续推进等多重因素推动下,美国股市高歌猛进,一季度三大股指上涨超10%,创近20年最佳同期表现。LWG北方头条_头条新闻

  芝加哥期权交易所(CBOE) “恐慌指数”VIX则回落到半年低点,较去年12月峰值跌去近三分之二。LWG北方头条_头条新闻

  新财报季拉开了序幕,摩根大通和富国银行表现不俗,带动美股12日集体冲高,现在,道指距离历史高点1.9%,纳指和标普500指数距离前高仅1.6%和1.1%。LWG北方头条_头条新闻

  其中摩根大通一季度营收达到298.5亿美元,创历史新高,净利息收入增长8%,富国银行营收和利润也好于市场预期。LWG北方头条_头条新闻

  数据显示,在最近的八个财报季中,六大行营收超出市场预期的比例为79.2%,同期标普500指数成分股比例68.3%,六大行利润超出市场预估比例为83.3%,好于标普500指数成分股比例75.4%。LWG北方头条_头条新闻

  因此,市场期待接下来高盛、花旗等金融巨头继续带来惊喜。LWG北方头条_头条新闻

  12月时,标普500指数因利率上升疑虑而跌至18个月低点,但自12月24日以来已经上涨22%。LWG北方头条_头条新闻

  在这段期间,科技股表现最为强势,标普500资讯科技指数跳涨32%,其次为非必需品消费类股大涨28%。LWG北方头条_头条新闻

  根据路孚特(Refinitiv)数据,标普500指数经过过去这个季度的上涨之后,目前市盈率为16.6倍,回到过去20年平均水平16.1倍的上方。LWG北方头条_头条新闻

  如果标普500指数创出纪录新高,将能证明继2018年第四季大跌近20%后,美股牛市依然健在。LWG北方头条_头条新闻

  与此同时,股市投资者正在热烈讨论美国经济是否正在接近2009年来的首度衰退。LWG北方头条_头条新闻

  考虑到公司利润有下行压力,领先指标显示全球经济增长疲弱,许多市场参与者仍不看好美股。LWG北方头条_头条新闻

  美国市场的资金净流出趋势自去年四季度持续至今,投资者担心全球经济放缓将影响美国,造成企业盈利下滑。LWG北方头条_头条新闻

  随着3月下旬长短期美债收益率再次出现倒挂,投资者对于美国经济衰退的担忧一度重燃,幸运的是美债警报在一周后便解除了。LWG北方头条_头条新闻

  从市值权重角度看,两大权重板块——金融和科技的表现将直接影响美股能否冲击新高。LWG北方头条_头条新闻

  去年四季度以来,科技股再次成为美国市场表现最好,科技版块上涨22%,同期美国三大指数涨幅在12%左右。LWG北方头条_头条新闻

  本周,奈飞将公布最新财报,该公司去年四季度营收41.9亿美元,同比增长近28%,公司此前下调了今年第一季度的营收及EPS指引至44.9亿美元和0.56美元,同比增速料继续下滑,同时奈飞1月的提价计划对付费用户的影响有待观察。LWG北方头条_头条新闻

  而在流媒体领域,在原创内容投入巨资的奈飞正面临越来越多的竞争压力,例如迪士尼宣布将于11月12日上线“迪斯尼+”,亚马逊也正在加大视频内容的投入力度。LWG北方头条_头条新闻

  作为最早公布财报的传统板块,本周花旗、高盛、美国银行和摩根士丹利将陆续发布财报,至此六大行业绩将全部披露完毕。LWG北方头条_头条新闻

  去年因为有税制改革带动获利增长超过两成,所以今年数字要和去年做比较恐怕有困难。LWG北方头条_头条新闻

  路孚特(Refinitiv)IBES数据显示,随着成本升高,其中有部分是因为关税所造成,分析师预期利润率将下滑1.1个百分点,这是至少两年来首次见到较上年同期下滑。LWG北方头条_头条新闻

  标普500指数成分股第一季获利料较上年同期下滑2.5%,这将是2016年以来首次见到季度获利下滑,在此同时营收则料增长4.8%。LWG北方头条_头条新闻

  第一季度业绩对于牛市的持续成功至关重要,一些投资者认为业绩表现要么将推动股市再创纪录高点,要么会浇灭当前涨势。LWG北方头条_头条新闻

  基于23家已公布财报的标普500指数成分股企业,本季度至今,近83%的企业获利超出分析师预期。LWG北方头条_头条新闻

  对今年剩余时间营收增长的预估,也可能帮助投资者忽略第一季利润率的下滑。LWG北方头条_头条新闻

  (标普500指数季度表现,来源:Economic Perspectives,Eikon Reuters)LWG北方头条_头条新闻

  Economic Perspectives分析师 Yvan Berthoux近日撰文表示,鉴于标普500指数正逐渐逼近于去年10月的高点2925,现在可能是看空美股而押注波动率上升的好时机。LWG北方头条_头条新闻

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